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La stratégie orientée vers la solidité financière porte ses fruits

Philippe MICHIELS — Tue, 10 Nov 2009 10:55:00 GMT

Chiffres-clés d’Integrale au 30/09/2009

Taux de couverture supérieur à 100 %
Marge de solvabilité : 234 % du minimum légal requis
Encaissement récurrent en croissance contrôlée

D’une manière générale, les marchés boursiers se sont redressés depuis le 1^er janvier 2009. L’indice EuroStoxx50 a connu une croissance de plus de 15 %. Les taux de rendement des emprunts étatiques à 10 ans sont revenus au même niveau que ceux de fin 2008, après avoir subi une forte volatilité. Les spreads de crédit (écart de taux complémentaire pour un émetteur non étatique) se sont fortement réduits, ce qui donne des taux d’intérêt pour ces emprunts nettement plus bas. En conséquence, la valorisation des actifs s’est fortement appréciée.

Taux de couverture

Le taux de couverture de nos engagements reste supérieur à 100 % : la valeur de nos actifs demeure supérieure au montant des engagements envers les affiliés.

Plus de deux fois la marge de solvabilité exigée

La décision prise en 2008 de donner la priorité à la stabilité financière et de ne pas distribuer de répartition bénéficiaire et, le maintien d’une politique d’investissement prudente et diversifiée, ont eu pour résultat l’amélioration de la marge de solvabilité qui est maintenant égale à 234 % de celle exigée par la réglementation à la fin du troisième trimestre.

Encaissement récurrent en croissance contrôlée

Malgré la situation économique défavorable, l’encaissement récurrent a connu une légère croissance en 2009 par rapport à la même période en 2008.

Les actifs gérés sont passés de € 1.409 millions en 2008 à € 1.490 millions au 30/09/2009, ce qui représente une croissance de 5,7 %.

Pour plus d’information à ce sujet, veuillez envoyer vos questions à newsletter@integrale.be.

La liquidation anticipée du capital de pension avant l'âge de 60 ans

Philippe MICHIELS — Wed, 28 Oct 2009 14:41:00 GMT

Le régime fiscal favorable applicable en cas de liquidation anticipée du capital de pension avant l’âge de 60 ans prend fin au 1er janvier 2010

Comme prévu par la Loi sur les Pensions Complémentaires (LPC), la période transitoire durant laquelle il était possible d’obtenir les réserves de pension avant l’âge de 60 ans prendra fin en date du 31 décembre 2009. La fiscalité attachée à cette opération était favorable si le rachat avait lieu à l’occasion de la prépension ou dans les 5 ans précédant l’expiration normale du contrat d’assurance.

A partir du 1^er janvier 2010, il ne sera plus permis d’obtenir avant l’âge de 60 ans le paiement anticipé des réserves de pension.

Si donc vous avez moins de 60 ans, et que vous remplissez les conditions d’une fiscalité favorable (être prépensionné(e) ou se situer dans les 5 ans précédant l’expiration normale du contrat), il vous est encore possible d’obtenir les réserves de pension constituées avant le 31 décembre 2009, à condition que le règlement de votre engagement de pension autorise cette opération.

Nous vous conseillons, si vous êtes dans la situation décrite ci-dessus, de bien examiner le règlement de l’engagement de pension, normalement disponible auprès du service du personnel de votre (ex) employeur.

Si le règlement l’autorise et si vous optez pour le rachat, nous vous demandons expressément de nous faire parvenir avant le 20 novembre 2009 toutes les informations nécessaires pour que la liquidation puisse avoir lieu en temps et en heure. Il s’agit des documents suivants :

- le formulaire de liquidation anticipée

- une attestation de prépension si vous êtes prépensionné(e)

- une copie recto-verso de la carte d’identité et de la carte SIS, éventuellement tout document à compléter si le contrat a fait l’objet d’une avance ou d’un prêt hypothécaire.

- En cas de paiement à l’étranger : attestation de résidence, attestations fiscales éventuelles, codes IBAN et BIC du compte en banque.

But recherché par la LPC

Un des objectifs de la LPC est de :

simplifier les règles et imposer des mesures plus strictes pour la liquidation d’un capital de pension d’entreprise suivant un régime fiscal favorable.

A partir du 1^er janvier 2010, le taux d’imposition avantageux de 16,5% et de 10% est d’application uniquement en cas de liquidation :

- à partir de l’âge de 60 ans ;

- en cas de mise à la pension ;

- en cas de décès.

Pour plus d’informations, n’hésitez pas à contacter nos services au numéro 04 232 44 11.

Rapport de gestion abrégé 2008 en ligne

Philippe MICHIELS — Tue, 10 Nov 2009 11:01:00 GMT

A partir de cette année, Integrale a décidé d'éditer son rapport de gestion abrégé en format pdf. Cette décision s'inscrit non seulement dans notre politique de limitation des frais généraux, par la réduction du nombre des exemplaires imprimés, mais nous permet aussi de réduire notre empreinte écologique, tout en exploitant pleinement notre nouveau site internet.

Vous trouverez le rapport de gestion abrégé 2008 en format pdf, en cliquant ce lien.

L'AG ratifie une stratégie orientée vers la solidité financière et une marge de solvabilité élevée

Philippe MICHIELS — Tue, 30 Jun 2009 13:40:00 GMT

Integrale a donné la priorité à la stabilité financière et a décidé de maintenir sa marge de solvabilité au niveau le plus élevé possible. Si Integrale n’octroie pas de répartition bénéficiaire complémentaire en 2008 en complément de ses engagements garantis, elle octroie sur ses engagements, tous contrats confondus, un rendement moyen net pondéré de 4,03%.

Vous trouverez les points essentiels et la version complète du rapport annuel relatif à l’exercice 2008 ici.

Integrale maintient une marge de solvabilité élevée et reste investisseur net

Philippe MICHIELS — Fri, 12 Jun 2009 13:13:00 GMT

Le début de l'année 2009 a été marqué par un ralentissement économique global. Les marchés boursiers ont connu une période particulièrement difficile, perdant plus de 25% sur les mois de janvier et février.

L'ensemble des intervenants du marché s'est alors "réfugié" vers des investissements de meilleure qualité ("fly to quality") en privilégiant le marché obligataire étatique. En outre, nous avons donc constaté une forte hausse de ces taux en début d'année. Le taux belge à 10 ans est passé de 3,77% au 31/12/2008 à 4,64% à la fin du mois de janvier pour revenir à un niveau de 3,94% à fin avril.

L'effet combiné de la baisse des marchés, de la hausse des taux et du pessimisme global n'a toutefois pas mis à mal la santé financière d'Integrale.

Ainsi, depuis le mois de mars, les marchés ont progressé, faisant en sorte que les niveaux actuels sont proches de ceux observés à la fin d’année 2008, tant pour les actions que pour les taux obligataires.

Quant au taux de couverture de nos engagements, il est supérieur à 100 %. Ceci signifie que la valeur de nos actifs reste supérieure au montant de nos engagements envers tous les affiliés.

De plus, en conservant une politique d'investissement prudente et diversifiée, Integrale a pu maintenir, malgré un contexte difficile, une marge de solvabilité égale à 230 % de la marge légale exigée, à la fin du premier trimestre.

Enfin, même au cours de ces mois difficiles, Integrale n’a pas été contrainte de réaliser des actifs. Elle reste donc, comme prévu, investisseur net.

Pour plus d’informations à ce sujet, veuillez envoyer vos questions à newsletter@integrale.be.

La situation financière actuelle d'Integrale

Philippe MICHIELS — Fri, 20 Feb 2009 10:53:00 GMT

L’encaissement consolidé s’élève à près de € 219 millions à la fin de l’exercice 2008, soit une augmentation de 78,48 % par rapport à l'année 2007. Ce résultat exceptionnel résulte en partie de primes uniques importantes, l’encaissement récurrent progressant de 15 %.

Par ailleurs, sur la base d’hypothèses prudentes, nous estimons qu’Integrale restera investisseur net pour les prochaines années : les flux entrants (primes encaissées majorées des produits financiers et des remboursements de titres arrivés à échéance) sont supérieurs aux flux sortants (capitaux ou rentes à payer et frais de fonctionnement).

Nous ne sommes donc pas contraints de réaliser des actifs en période de turbulences des marchés financiers. Ceci constitue un avantage certain.

La maîtrise des coûts a toujours constitué une préoccupation majeure de notre caisse commune. Le ratio des frais généraux rapporté aux actifs sous gestion a diminué de manière significative de 0,57 % en 2007 à 0,53 % en 2008, tout en continuant à améliorer la qualité de notre service.

Les chiffres provisoires de l’exercice 2008, qui doivent encore être audités par notre réviseur, indiquent que l’impact de la crise financière sur Integrale est limité.

Déduction faite des réductions de valeur qui devront être actées sur les obligations perpétuelles et certains titres, notre marge de solvabilité reste élevée et représente plus du double de la marge exigée.

Quant au taux de couverture de nos engagements, il est supérieur à 100 %. Ceci signifie que la valeur de nos actifs reste supérieure au montant de nos engagements envers les affiliés, quels qu’ils soient.

Bien évidemment, Integrale devra, tout comme l’ensemble des acteurs du marché, faire face à une année 2009 qui s’annonce aussi difficile que pleine d'incertitudes.

La responsabilité de garantir les pensions complémentaires de nos affiliés nous incite, plus que jamais, à rechercher la solidité financière. En conséquence, la Direction effective proposera au Conseil d’administration et à l’Assemblée générale de continuer à privilégier la sécurité en maintenant la marge de solvabilité à un niveau aussi élevé que possible.

Enfin, le redressement des marchés financiers permettra dans un avenir, que nous espérons pas trop éloigné, de ne plus faire appel à de nouvelles mesures complémentaires de précaution. Les résultats qui en découleront seront donc réservés exclusivement à nos affiliés, conformément à la règlementation et à nos statuts.

Nous ne manquerons pas de vous tenir informés de l'évolution de la situation.

La Direction Effective

Pour plus d’informations à ce sujet, veuillez envoyer vos questions à newsletter@integrale.be.

Situation des marchés financiers et portefeuille Integrale au 30/09/08

Jean-François Meyers — Wed, 05 Nov 2008 15:56:00 GMT

Depuis juillet 2007, les marchés financiers ont connu des mouvements de baisse très importants trouvant leur origine dans la crise des « sub-primes » aux Etats-Unis. Comme toutes les autres institutions financières, Integrale est exposée à certains risques. Les mouvements importants constatés depuis le début du mois de septembre engendrent de fortes variations quant à la valorisation de nos actifs financiers.

Banquiers et assureurs ne pratiquent pas tous les mêmes métiers et sont exposés à des risques différents

Il faut souligner que la toute grande majorité des engagements pris par Integrale le sont dans le cadre du deuxième pilier (assurance de groupe).

En assurance de groupe, l’assuré n’a la possibilité de procéder à un rachat qu’à partir de l’âge de 60 ans ou dans d’autres circonstances strictement limitées par la loi.

De ce fait, en période d’incertitude, Integrale n’est pas exposée à un risque de rachat massif comme pourrait l’être un banquier ou un assureur qui aurait un portefeuille important en assurance vie individuelle.

Par ailleurs, selon des hypothèses prudentes retenues, les flux entrants (primes encaissées majorées des produits financiers et des remboursements d’actifs arrivés à échéance) resteront supérieurs aux flux sortants (capitaux ou rentes à payer et frais de fonctionnement). En d’autres termes, Integrale n’est pas contrainte de vendre des actifs pendant cette période de trouble des marchés financiers.

Diversification des placements : un facteur clé

De plus, si les investissements d’Integrale subissent les fluctuations du marché, il ne faut pas perdre de vue la diversification des placements tant par leur nature (actions, obligations, immobilier locatifs, leasings immobiliers, prêts,..) que par les débiteurs : Integrale veille à ne pas placer plus de 3% de ses actifs dans les instruments financiers d’un même émetteur.

Influence sur les comptes

D’un point de vue comptable, il importe de faire la distinction entre le risque de défaut et le risque de liquidité.

Integrale acte des réductions de valeur sur les actifs qu’elle détient lorsque la moins-value d’un titre est durable ou si le remboursement de celui-ci est compromis.

La baisse des cotations des obligations due à la quasi disparition de la liquidité sur les marchés n’a une influence réelle que dans l’hypothèse où l’assureur est contraint de vendre une partie de ses actifs. Ce n’est pas le cas d’Integrale.

Le même raisonnement doit être tenu pour les placements en actions car Integrale n’investit pas dans des titres individuels mais au travers de sicav indexées sur l’indice boursier MSCI EMU.

Conclusion

La valeur de nos actifs reste supérieure au montant des engagements envers tous nos affiliés ; la marge de solvabilité et les provisions complémentaires constituées ainsi que les couvertures prises sur le portefeuille actions ces dernières années permettent de faire face à la perte théorique qu’Integrale subirait si elle devait vendre tous ses actifs.

De plus, Integrale n’est pas exposée au risque de change car tous ses investissements sont réalisés en Euros.

Integrale reste à même d’assumer ses engagements à court et à moyen terme tant pour les contrats collectifs que pour les contrats individuels.

A long terme, on peut s’attendre à ce que les marchés financiers se rétablissent.

Il semble d’ailleurs que les interventions de plusieurs gouvernements européens et en particulier du gouvernement belge pour soutenir les institutions financières y contribuent déjà.

La Direction effective

Pour plus d’informations à ce sujet, veuillez envoyer vos questions à newsletter@integrale.be.